Très chers lecteurs,
Voici le troisième billet consacré au marché obligataire américain. Ce billet n'est en rien un conseil, il est simplement un : 'si je voulais prendre position sur la marché américain voilà la méthode que j'utiliserais'.
Pour commencer je vous propose de présenter un outil et les produits pour prendre position sur le marché obligataire américain.
Tout d'abord l'outil. Nous sommes en Europe, zone euro, notre banquier ne nous proposera rien en la matière.
De nombreux produits existent mais ils sont plus complexes, certains demandent beaucoup plus de fond et le but est de prendre position via un outil facile à utiliser et à pricer.
Le plus simple, le plus accessible et le moins onéreux reste l' ETF.
Pour jouer la baisse des taux, soit la hausse de la valeur de l'obligation, identifions un ETF qui pourrait répondre à cela. Des ETF sur l'obligataire américain, il y en a des dizaines ce qui suit est une illustration.
Comparons 4 ETF de Blackrock, depuis janvier 2022 :
1/ Bonds du Trésor 20 ans et plus
2/ Bonds du Trésor 7-10 ans
3/ Bonds du Trésor 3-7 ans
4/ Bonds du Trésor 1-3 ans.
Plus la duration est longue, plus la variation a été importante, ici une baisse de la valeur de l'obiligation due à une hausse des taux.
Sur 5 ans avec la baisse des taux de 2020, vous verrez l'impact d'une baisse et d'une hausse de taux de la FED sur la valeur des obligations :
L'ETF 20 ans et plus est le TLT. Regardons les déclinaisons de ce produit qu'un européen pourrait acheter en Europe en supposant qu'il veuille prendre position sur le marché obligataire américain. Simple suposition.
En voici 4, avec des caractéristiques différentes :
Il y en a pour tous les goûts, en euros, en dollars, avec acculation ou distribution, couvert en change ou pas. Selon ce que vous préférez et vos analyses sur la monnaie... idéal pour toute stratégie.
IS04 : réplique le TLT en euros avec distribution sans couverture de change.
IDTL : réplique le TLT en dollar avec distribution.
DTLE : réplique le TLT en euros avec distribution et couverture de change.
DTLA : réplique le TLT en dollars avec accumulation.
L'IS04 a moins baissé que les autres. Il a profité de l'appréciation du dollar face à l'euro.
Sur 5 ans :
Si je voulais prendre position sur le marché obligataire américain,voila la méthode que j'utiliserais : un ETF américain 'côté' en Europe, accessible avec un brocker à peu de frais.
Si j'avais une forte conviction je regarderais même les ETF à levier. En exemples des ETF à leviers long et short sur le 20ans et plus américain depuis le début de l'année 2022, levier +/-2 et +/-3.
Certains boursicoteurs ont pu faire 180 % en un moins de un an.....
Mais encore faudrait-il avoir une forte conviction ;-) ..
D'ici là, préparez-vous, armez-vous, la baisse des taux va arriver.
Bon trading.
Benjamin.