Par Jean Christophe Bataille.
Voici la courbe historique de SP 500 en base mensuelle depuis 92. La montée des cours depuis 2008 se justifie par l'immense inflation monétaire crée par les banques centrales mondiales. En réalité, les cours ont beaucoup moins grimpé en monnaie constante qu'en valeur faciale. Il s'agit bien là d'une illusion monétaire qui signifie toutefois que les parts de société, qui sont des actifs tangibles, permettent de conserver de la valeur comme est capable de le faire l'or. Il existe par ailleurs des perspectives de reprise aux USA qui justifient une montée des cours en monnaie constante. Si l'or a baissé récemment, c'est parce que certains primaries dealers US expliquent au marché que la création démesurée de monnaie va s’arrêter avec le retour de la croissance. Nous avons décrit récemment les risques que courraient les économies occidentales surendettées en cas de hausse des taux et nous avons dit à quel point nous ne croyons pas à l’arrêt de la planche à billet tant que l'inflation des prix n'aura pas désendetté les acteurs économiques et les états. Dans ce contexte, si les indices actions peuvent avoir du chemin à parcourir, il est prudent de prendre encore des bénéfices partiels sur les actions et de renforcer l'or pour ceux qui en ont peu.
Bonne vacances !