Le compte Futures a été multiplié par plus de 200 l’an dernier, il diminue plutôt en ce moment. De petites pertes s’accumulent depuis un ou deux mois lors des entrées dans un marché devenu très volatil qui fait sauter rapidement les stops et oblige à prendre des risques. Ces pertes ne sont pas compensées par les gains qui restent modestes ou nuls du fait de l’interruption rapide des tendances. Le compte Futures a tout de même bien progressé depuis le début de l’année grâce aux belles tendances que nous avons eues en Janvier. J’ai tiré plusieurs fois la sonnette d’alarme en vous encourageant à ne pas prendre de levier, à diminuer la taille des positions ou à rester hors marché. Je continue à le faire aujourd’hui.
Les habitués des croisières en voilier savent que lorsque le vent forcit de façon importante, il faut réduire la voilure ou rester au port. Il en est de même en trading. Beaucoup de lecteurs de Futures ont aujourd’hui une certaine technique mais dans le gros temps, elle est inopérante car le bateau est sous le joug du vent et des vagues des marchés. C’est le trading haute fréquence qui monopolise les gains.
Choisir les périodes adaptées à son trading fait partie des qualités d’un trader. Aujourd’hui nous devons redoubler de prudence et attendre une période plus favorable.
Quelles nouvelles tendances pourraient nous conduire à réinvestir fortement ?
– J’attends personnellement une nouvelle jambe de baisse sur EUR USD mais pour cela, les statistiques américaines doivent s’améliorer. Il sera alors possible de shorter EUR USD pour 500 à 1000 pips. Le deux ans américain remonte actuellement en daily mais cela n’est pas suffisant pour s’engager fortement.
U.S. 2-Year Bond Yield D1. Cliquer pour agrandir.– Acheter EUR USD aujourd’hui me parait aléatoire. Même si les taux européens se sont appréciés récemment sur leur portion longue, la forte création monétaire de la BCE devrait continuer de peser sur les rendements de la zone euro et sur l’euro. Les spreads de taux devraient rester défavorables à notre monnaie. Le retournement est donc probable mais sa survenue reste imprévisible. La tendance haussière actuelle ne devrait pas avoir plus de 200 pips à courir, ce qui est insuffisant pour mettre en place un trend following vraiment gagnant. Elle risque, de plus, de les parcourir en zig zag dans une volatilité très forte qui va de pair avec l’incertitude des marchés. Nous l’avons vu vendredi lors de la sortie du biseau en H1.
EUR USD base journalière. Cliquer pour agrandir– Si de façon inattendue, la croissance américaine ne redémarrait pas, les perspectives monétaires changeraient alors du tout au tout avec une poursuite de la politique accommodante des USA. C’est l’or qui serait alors le grand gagnant de l’année avec un swing qui pourraient durer plus de 6 mois à la hausse avec des gains colossaux à la clé. Mais une nouvelle récession américaine, si elle n’est pas impossible, n’est pour l’instant pas mon scénario central. Il faudra probablement attendre plus longtemps pour que l’or prenne sa revanche.
– Les marchés actions européens consolident fortement mais gardent un potentiel qui leur est donné par les émissions monétaires de la BCE. Pour cela, l’Amérique doit repartir, car il n’y aura pas de croissance européenne si celle des États-Unis cale. Nous sommes actuellement au bas d’un canal baissier en H4 – D1 sur le DAX. L’indice peut continuer à descendre le long de la borne inférieure de ce canal comme il peut remonter rapidement en direction de la borne supérieure. Il est fort possible qu’il rejoigne l’oblique long terme qui supporte les cours depuis un an. Là encore beaucoup d’incertitude pour prendre position avec les pertes sur stop qui peuvent les accompagner, tant que les USA n’envoient pas de signaux clairs de reprise économique.
DAX base journalière. Cliquer pour agrandir.
DAX base 4 heures. Cliquer pour agrandir– Le pétrole, toujours aussi dépendant des décisions politiques des uns et des autres, reste un sous-jacent dangereux. Mais le Sweet Light Crude américain a l’avantage de suivre pour l’instant une tendance bien établie dont on pourrait éventuellement profiter en entrant sur sa ligne de support. Il faudrait néanmoins observer la plus grande prudence et mettre en place les gardes-fous nécessaires. Un objectif à 70 dollars ne parait pas totalement irréaliste bien que certains analystes prévoit déjà une rechute du pétrole pour la deuxième partie de l’année. Tout franchissement à la baisse de l’oblique de support doit donc conduire à une sortie de swing immédiate pour ceux qui s’y risquent.
WTI base journalière. Cliquer pour agrandir.– Il sera probablement intéressant de shorter le bund lorsque le QE européen sera en phase terminale. Les taux risquent de rebondir comme ils l’ont fait cette semaine de façon assez violente, les taux négatifs ne pouvant satisfaire les investisseurs. On comprend parfaitement pourquoi. Là encore le timing sera difficile. On a bien vu à quelle vitesse s’est déclenchée, ces derniers jours, la baisse des obligations allemandes à 10 ans.
Bund base hebdomadaire. Cliquer pour agrandirBonne semaine !