Le 27 Janvier 2011, j'avançais que "la valorisation d'Apple disposait d'un potentiel de +50%" soit un Cours de 500$ (lien de l'article ICI). Une année plus tard, en Février 2012, ce cours était atteint. Alors même qu'un Analyste très influent de Wall Street vient de porter son Objectif de cours à 1000$ sur Apple (lien ici), on observe aujourd'hui que sa valorisation est très attrayante.
1. Une Croissance solide
Pour se rendre compte de la performance d'Apple au cours des 10 dernières, j'ai choisi quelques indicateurs qui parlent d'eux-mêmes:
-Evolution des effectifs sur 10 ans:
Source: Sacha Pouget
Les effectifs ont été multiplié par 6 au cours des 10 dernières années. Ils ont été multiplié par 2 entre 2008 et 2011.
-Evolution du CA et du RN sur 10 ans:
Source: Sacha Pouget
Le chiffre d'affaires d'Apple a presqu'été multiplié par 20 au cours des 10 dernières années. Le Résultat Net a été multiplié par presque 400 sur la même période.
-Evolution du Free Cash Flow sur 10 ans:
Source: Sacha Pouget
Le Free Cash Flow était négatif en 2002.. il est passé à 25,9 milliards $ en 2011 (il a été multiplié par 20 entre 2006 et 2011).
-Evolution des ventes réalisées à l'International sur 10 ans:
Source: Sacha Pouget
Alors qu'Apple réalisait seulement 40% de ses ventes à l'international en 2007, ce chiffre est passé à 60% en 2011.
-Evolution de la Position Cash sur 10 ans:
Source: Sacha Pouget
Au 31/12/2011, la Position Cash d'Apple représentait un véritable trésor de guerre : quelques 37,6 milliards $.
2. Une faible valorisation
Evolution du ratio Cours/bénéfice d'Apple (PER):
Source: Sacha Pouget
On observe ainsi que:
-la moyenne du PER d'Apple sur les 20 derniers trimestres ressort à 22,
-la moyenne du PER d'Apple sur les 10 derniers trimestres ressort à 13.3,
-la moyenne du PER d'Apple sur les 5 derniers trimestres ressort à 12.5
Ce 5 Avril, Apple a un PER de 11,5x les bénéfices anticipés pour 2013. J'aborderai prochainement les perspectives...
Apple vous présente ses meilleurs Œufs !
Sacha Pouget