Il n'est pas impossible que nous sommes sur le point 21 et non plas 23 du Lindsey. En effet, nous avons cassé cet hiver le canal ascendant à la hausse, signe d'entrée en phase final du bull market. Nous pourrions alors faire un pullback violent sur le haut de ce ancien canal, avant une dernière poussée explosive qui formerait la tête par rapport à l'épaule gauche actuelle.

Si on prend la thèse d'une vague de Wolfe, il y a une différence notable entre le SP500 et le DJIA: le haut du porte voix a bien été atteint sur le SP500 à 1598 points, mais sur le DJIA il se situerait beaucoup plus haut, au-dessus des 16000 points.

Il semblerait bien que nous sommes en train de construire un "bump and run reversal top". Mais à partir de là, allons nous construire un double top ou une épaule-tête-épaule?

On pourrait penser qu'on aura un double top autour de 1600 sur le SP500 (avec pullback à 1480-1520 dans les semaines à venir), et une ETE avec sommet à 16000, épaules à 15000 et ligne de cou à 14000 sur le DOW. Pour qu'il y ait une telle surperformance du DOW, il faudrait que l'actuel flight to quality continue, et qu'on voit une nette surperformance des valeurs défensives et à rendement du DOW par rapport aux entreprises plus moyennes et risquées du SP500.

C'est une "marge d'erreur" et non pas une "marche d'erreur", à moins que vous estimez que toute cette marche en avant était une gigantesque "erreur".

Je ne savais pas que les vagues de Wolfe visent la cassure du support descendant.... Elle prévoit donc de casser le support aux 600 points? Ca fera plaisir à Délamarche et Patrick ! Il est vrai que le niveau des 480 cassé en 1995 est un niveau qui n'a jamais été testé comme support, on devrait en théorie y revenir, et on aura ainsi un PER/10 Schiller de 7 typique des fins de bear markets séculaires, après les 22.78 d'aujourdhui, qui rendent difficilement envisageable une cassure par le haut, à moins que "This Time Is Different".... 

L'argument des bulls comme Jeremy Siegel est que les PER très bas sous 10 comme nous les avions connus durant les années 70 sont incompatible avec un environnement de taux bas et d'inflation basse comme c'est le cas actuellement (l'inflation était très forte pendant les années 70). Cependant, le PE/10 était tombé sous 10 dans les années 40 et 50.

On peut observer que le PE/10 fait des hauts plus bas et des bas plus bas depuis 2000: un haut à 45 en 2000, un bas à 23 en 2003, un haut vers 28 en 2007, un bas à 15 en 2009, et un haut à 23.46 actuelllement.... une nouvelle chute des Bourses de 50-60% ramenerait le PE à un ratio plus raisonnable de 10.... à moins qu'avec la FED, les robots, internet, les fonds de pensions et la mondialisation nous soyons rentré dans un monde nouveau où "it's different this time" !

Le découplage entre l'Or et les indices actions est aussi le nouveau et inattendu couplage entre le dollar et les indices: le dollar monte quand les indices momentent, alors qu'avant c'était le contraire. Changement radical de paradigme, signe d'une confiance retrouvée et d'un marché non plus soutenue par la simple dévaluation du dollar mais les fondamentaux économiques ? Ou divergence passagère amenée à bientôt être corrigé par un reversal à la moyenne (et donc une forte chute des actions correspondant à une envolée prolongée du dollar) ?

Il me semble que c'est dans cette question que se situe le noeud de la compréhension de l'environnement boursier actuel et à venir. 

Je trouve en fait l'objectif de 7000 points en... 2020 tout à fait raisonnable, sachant que dans les bear markets séculaires, on met en moyenne 15 à 20 ans pour retrouver les précédents plus hauts. Mais ce que ne dit pas "Investir", c'est que cela implique que nous allons faire un troisième grand bear cyclique d'ici là, avec un point bas possible en 2015. Difficile à dire si le SP500 va faire un bas plus haut ou un bas plus bas que 2009... Graphiquement, il y aura un support vers 600 points, et la résistance du debut des années 1990 à 450 points n'a toujours pas été testé en support... Je pense que le CAC va surperformer le SP, mais même avec cela il cassera ses plus bas de 2009. IL y a un beau bearish Gartley sur le CAC, dont la dernière vague devrait partir des 3800 points pour finir à 2350.

Sinon, un PER du SP500 entre 7 et 10 sera le signe pour passer long sur le long terme. On en est encore loin... 

J'ai déjà placé mes ordres short, sur 1495-1520  (3770-3820 sur le CAC) j'entrevois une correction d'environ 7% (ou 5% à 10%), où je serais tenté d'achêter pour un dernier bout de rallye, où, vu l'inversion de force relative, je ne serais pas étonne de voir le CAC faire un nouveau plus haut, et le SP500 un haut plus bas. Ca sera alors là certainement le moment de repasser short pour une correction beaucoup plus profonde (les crash arrivent toujours après une première correction plus douce et un second sommet un peu moins haut que le premier).

@jphi01

Claude parle du SP500 et pas du CAC40. le SP500 a fait 120% en moins de 4 ans, dont trois années étaient en hausse et une année, 2011, flat.

Donc on peut bien parler de marché haussier cyclique, aux USA comme en Allemagne. Il est vrai que le CAC n'est sortie de la tendance baissière qu'au mois d'août, et la Chine y est toujours, à mon humble avis.

Une stratégie possible est le trade long/short sur France/USA.

Le graphe dit top entre 1490 et 1530, effectivement.

Et le sentiment des petits porteurs est inquiétant:

Bullish 46.4%
up 7.7
Neutral 26.6%
up 1.5
Bearish 26.9%
down 9.3


Change from last week:
Bullish: +7.7
Neutral: +1.5
Bearish: -9.3


Long-Term Average:
Bullish: 39.0%
Neutral: 30.5%
Bearish: 30.5%

enfin Alex, pas de krach en 2011? Juillet-août s'apparente quand même à un krach, avec 30% perdus en 2 mois, et toujours pas récupéré un an et demi plus tard...

Ayant cassé sa trendline haussier sep2011-oct-2012, le SP500 se devait de faire un pullback vers ce trend avant de poursuivre sa chute. Il lui reste 0,78% à grapiller pour la toucher aux 1420 (correspondant aussi à la mm50 et aux plus hauts de mars-avril), on verra alors s'il arrive à reintégrer se trend, ou si ce "kiss of death" provoquera une accélération de la chute, vers les plus bas de mai voire de septembre