En français dans le texte, la dette de marge (le montant d'argent que les gens empruntent pour acheter des actions).
Dans mon ultime billet je m’inquiétais un peu de la vitesse avec laquelle les indicateurs de sentiments du marché montraient une forte hausse du sentiment baissier et inversement une chute du sentiment haussier, le tout étant accompagné d’une volatilité inhabituelle sur ce genre d’outils contrarian
Raison pour laquelle l’idée m’est venue de tenter de comprendre les raisons qui peuvent pousser les opérateurs à devenir aussi défensifs depuis quelques semaines. J’ai pu durant ce week-end relever 3 risques majeurs qui pourraient peser sur l’évolution prochaine des cours, aujourd’hui celui qui me semble le plus sérieux serait une fois de plus celui-ci :
La dette sur marge sur le New York Stock Exchange (NYSE) est à un niveau record, elle s'établissait à 376,6 milliards de dollars en juin, plus élevé que ce qu'il était avant la récession et l’éclatement de la bulle techno en 2000, au même niveau que ce qu’elle n’était en 2007, juste avant que les cours des actions ne commencent à baisser. (Source:. New York Stock site Web Exchange, dernière consultation le 20 août 2013)
Plus la dette de marge augmente et perdure, plus le sell-off (vente massive) dans les actions sera important, car avec un tel effet de levier, un mouvement négatif dans le marché boursier entrainera inévitablement un effet domino. Les appels de marge créeront alors une contrainte supplémentaire à la baisse sur les investisseurs qui voudront dans la panique couper leurs pertes en vendant d'autant plus vite que l'effet de levier jouera contre eux. En 2000 et 2007, tout comme aujourd’hui, les indices boursiers clés étaient près de leurs sommets
Savoir que nous vivons dans un monde avec une fondation aussi fragile reste inquiétant. À propos de fondation fragile, ce petit complément :
Culture boursière
Le Price Earning Ratio (PER, ou P/E) désigne un indicateur utilisé en analyse boursière. Il fut un temps non pas si lointain que cela (avant les plans de soutient QE et autres manipulations des banques centrales) on disait que pour qu’un nouveau marché haussier séculaire démarre sur une bonne base et perdure plusieurs années qu’il fallait que le P/E Ratio soit en dessous de 10. Le dernier point bas connu du P/E. est de 13.5 (Bottom de 2009). À ce jour le PER se situe selon les indices entre 15 et 17(raisonnable), par contre, l’assise, le socle de ce dernier marché haussier tiendra-t-il encore longtemps avant d’y voir apparaitre les premières fissures ?
Pour info
Le PER se calcule en divisant la capitalisation boursière par le résultat net, ou en divisant le cours d'une action par le bénéfice net par action ; généralement, ces opérations s'effectuent avec les données du dernier exercice annuel d'une entreprise…
PS : je ne suis pas encore malgré les apparences (parfois trompeuses) passé dans le camp des plantigrades mais je me souviens d’une chose, pour prendre le chemin de la hausse le marché emprunte l’escalier par contre pour la baisse il utilise souvent l’ascenseur et ceux d’aujourd’hui avec les nouvelles technologies peuvent atteindre des vitesses incroyables