Depuis quelques semaines, les obligations déclinent dans la quasi-indifférence pourtant, elles nous délivrent souvent des messages importants qu’il nous faut connaitre, c’est du moins mon sentiment et je vais tenter de vous le faire partager

Pour faire le plus simple possible nous pourrions dire que les obligations détestent l’inflation, en effet, d’une manière générale, cet actif qui sert souvent de valeur refuge n’est réellement profitable que quand l’infâme inflation reste sous contrôle, le fait qu’elles amorcent depuis peu une déclivité doit éveiller notre curiosité, tout changement de direction sur cette niche est toujours à prendre en considération.

Les statistiques concernant l’éternel combat inflation/déflation restent contradictoires, quelque soit votre camp, vous trouverez toujours des chiffres qui plaideront en votre faveur, les obligations ne mentent pas, elles anticipent à mon sens un retour d’inflation importante, le chiffre « officiel » tel le CPI voudrait nous faire croire que tout est sous contrôle, que nous ne subissons pas de perte de pouvoir d’achat, et que notre devise reste forte ….

Partons du principe de base que Le CPI mesure la moyenne des variations de prix d'un panier fixe de biens et services, il calcul en quelque sorte l'inflation au niveau du consommateur, et en ce moment il reste étrangement atone pour ne pas dire amorphe, pourtant, à en croire ce tableau nous devrions nous inquiéter de la véracité des chiffres qui nous parviennent.

Je referme cette petite parenthèse inflationniste ici, je voulais simplement attirer votre diligence sur un sujet qui semble tronqué par certaines autorités

Le ratio Obligation/Action ci-dessous témoigne que depuis quelques mois les obligations performent moins bien que les actions.

Toutefois, nous devons nous méfier des évidences, voici le tracker IEF que je conseille d’avoir en portefeuille, il suit certaines obligations du trésor US, dans un souci de diversification c’est un très bon outil même si depuis peu il subit des prises de bénéfices comme l’ensemble des obligations.

Vous constaterez que l’objectif prescrit par une superbe épaule tête épaule vient d’être parfaitement accompli, mais, ce qui me semble important c’est de suivre à partir de maintenant l’évolution court terme de ce tracker, un rebond semble vouloir débuter, il ne faut pas le perdre de vue, il peut détenir les clés de la prochaine orientation du marché, en avril juste au début de la grosse débarque sur les actions il avait enfilé son costume d’homme canon avant de prendre son envol, et comme je crois que nous sommes a l’aube d’une nouvelle petite débarque sur les actions il pourrait s’avérer un excellent moyen de protection court terme pour vos portefeuilles long terme.

Claude Mathy

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