Plus on avance dans le cycle économique plus le consommateur (qui symbolise à lui seul 2/3 de l’économie) reprends confiance et retrouve l’envie de consommer, à l’inverse si cette conviction s’effrite, l’économie en subira les séquelles
Pour suivre cela il faut observer l’évolution de la consommation discrétionnaire (XLY) versus le Staple (XLP) dans une tendance à la hausse des marchés actions, le discrétionnaire fait toujours mieux.
Le ratio XLY/XLP permet de voir cela et nous avertit que l’économie retrouve de la vigueur, quand nous verrons un retournement su celui-ci il faudra penser défensif tant qu’il monte, pas de panique à avoir, le problème est que le discrétionnaire indique telles des balises de détresse qu’un essoufflement est dans les cartes, nous constatons que le ratio est revenu au contact de sa MM 200 qui reste haussière, ce petit essoufflement reflète à merveille les craintes d’un double dip, il semble que l’indicateur veuille à nouveau repartir à la hausse, ce qui est de bonne augure pour la suite
Bien souvent ce ratio a un rôle anticipatif, quand il commence à diverger un retournement de tendance n’est plus très éloigné, malheureusement cette fois ci il n’a pas dévoilé ce type de divergence sur les crêtes d’avril
Il faut savoir que le secteur discrétionnaire c’est un peu le superflu, ce qui n’est pas réellement vital et nécessaire pour survivre
Le secteur de la consommation discrétionnaire regroupe les médias, l’automobile, la distribution et le luxe, les biens de consommation durables, l’habillement, l’hôtellerie et les loisirs alors que le staple est plus ce qui est vitale et primordiale
Des facteurs fondamentaux favorables rendent attrayant le secteur
Ceci, c’était pour voir ce que le consommateur achète, maintenant attardons-nous un instant sur la confiance de celui-ci envers l’économie pour les mois a venir, l’image ci-dessous peut paraitre inquiétante
Détrompez-vous, Selon une étude de la très sérieuse maison Ned Davis Research, quand la confiance des consommateurs est en berne c’est en fait un signal optimiste contrarian pour le marché boursier !
NDR classe l’enquête de confiance des consommateurs en trois catégories: faible, moyen et élevé. Ensuite, NDR examiné les rendements de l’indice Dow Jones des valeurs industrielles au cours des 12 prochains mois.
Ils ont constaté que lorsque la confiance des consommateurs est élevé (supérieur à 113) le Dow Jones baisse en moyenne de 0,2 % par an. Quand il est de taille moyenne (entre 66 et 113) +5,9% et le plus intéressant, quand elle est basse (en dessous de 66 – tel qu’il est aujourd’hui) les gains du Dow grimpent en moyenne de +13,1%
Le consommateur américain est dans une situation désespérée et les différentes enquêtes qui mesurent leur pouls témoignent de cela, à des degrés divers. Ce qui pour beaucoup en fait un argument pour une double récession.
Le rapport à la consommation récente de confiance remonte péniblement à 53.5
Claude Mathy
