OMEROS est une société biopharmaceutique engagée dans la découverte, le développement et la commercialisation de produits axés sur l'inflammation et les troubles du système nerveux central. Il est temps de se positionner sur le titre en vue de jouer deux catalyseurs à Court Terme. Les courtiers ont un objectif ètabli entre 10 et 20$. Mon Objectif de cours est de 9$ avant fin Avril 2011.
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Nom
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Isin
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Ticker
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Marché
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OMEROS
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US6821431029
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OMER
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NASDAQ
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Dernier cours
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Plus haut 52 semaines
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Plus bas 52 semaines
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Volume moyen
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6.74 $
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8.99 $
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5.10 $
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76900 / jour
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Capitalisation Boursière
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Nombre de titres
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Cash
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Cash par titre
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145.04 millions $
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15.03 millions
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34.5 millions $
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2.30 $
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- PRESENTATION DE LA SOCIETE
Omeros est une société biopharmaceutique engagée dans la découverte, le développement et la commercialisation de produits axés sur l'inflammation et les troubles du système nerveux central. Ses produits candidats sont issus de sa plate-forme "PharmacoSurgerytm" conçue pour améliorer les résultats cliniques des patients subissant des interventions chirurgicales et médicales. Sa plate-forme PharmacoSurgery est basée sur des combinaisons de faibles doses d'agents thérapeutiques visant à inhiber préventivement l'inflammation et d'autres problèmes causés par un traumatisme chirurgical. La Société dispose de cinq programmes de développement clinique en cours, dont quatre avec sa plate-forme PharmacoSurgery. La société emploire 77 salariés.
- OPPORTUNITE D'INVESTISSEMENT
Omeros devrait annoncer des résultats sur deux de ses programmes dans les toutes prochaines semaines. Voici les détails :
-Résultats de phase IIb pour le OMS302 :
OMS302 est conçu pour une utilisation lors de procédures ophtalmologiques, comprenant la chirurgie de la cataracte. Le OMS302 est une combinaison exclusive d'un agent anti-inflammatoire et d'un agent qui provoque la dilatation des pupilles (mydriase), chacune ayant une sécurité bien connus et des profils pharmacologiques. Approuvés par la FDA, chacun de ces actifs ont été utilisés en clinique ophtalmologique depuis plus de 15 ans, et les deux agents sont contenus dans des médicaments génériques approuvés par la FDA.
Comment cela fonctionne ? Le OMS302 est ajouté à la solution d'irrigation standard utilisée dans la chirurgie de la cataracte. Il est livré directement à l'intérieur de l'œil, et empêcher la constriction de la pupille lors de la chirurgie (myosis), et la réduction de la douleur postopératoire et l' irritation. Omeros croit que l'utilisation de l'OMS302 diminuera le coût et le temps associé aux soins des patients (pour la partie pré-opératoire) et permettra de rationaliser les flux et le débit des patients (pour augmenter les revenus du chirurgien et de l'établissement chirurgical).
Dans une Phase II, Omeros est entrain d'évaluer l'efficacité et la sécurité de l' OMS302 (ajouté à la solution d'irrigation standard et utilisé chez des patients subissant une chirurgie de la cataracte). Les patients traités avec l' OMS302 ont pour l'instant ressenti moins de douleur postopératoire et ont connu une amélioration statistiquement significative par rapport aux patients traités sans l'OMS302. Aucun événement indésirable grave n'a été constaté. Omeros mène actuellement une étude de phase IIb pour OMS302 afin d'évaluer l'effet de l'agent mydriatique et de l'agent anti-inflammatoire.
La société a inscrit son dernier patient le 20/12/2010 dans cette étude (vous pouvez voire tous les détails sur le site de cliniclaTrial.gov sous le numéro d'Etude NCT01193127).
-Résultats de phase III pour le OMS103HP attendus "au Premier Trimestre 2011" :
Deux programmes cliniques sont menés actuellement à travers les États-Unis et au Canada. Le premier essai est un programme de phase III évaluant la sécurité de l' OMS103HP et sa capacité à améliorer la fonction articulaire postopératoire et réduire la douleur après une arthroscopie du ligament croisé antérieur (LCA = une chirurgie de reconstruction). Le deuxième programme consiste en une évaluation de la sécurité de l'OMS103HP et sa capacité à réduire la douleur postopératoire pour améliorer la fonction articulaire après une chirurgie méniscectomie sous arthroscopie.
S'il est approuvé, le OMS103HP sera le premier médicament disponible sur le marché pour l'amélioration des fonctions après une chirurgie arthroscopique.
Un essai en double-aveugle de phase II a été mené à l'Université de Stanford chez les patients subissant une chirurgie arthroscopique du genou pour la reconstruction du LCA.Dans cette étude, les patients traités par le OMS103HP ont connu une amélioration statistiquement significative du genou (meilleurs mouvements après l'opération), une meilleure gestion de la douleur et un retour au travail plus rapide. En 2010, Omeros avait terminé avec succès une Phase II chez des patients subissant une chirurgie dite de "méniscectomie" avec des résultats statistiquement significatifs et des bénéfices cliniques apportés (récupération fonctionnelle, amplitude des mouvements et réduction de la douleur).
Sur son site internet, Omeros prévoit de publier les résultats de son programme de phase III "dans le courant du premier trimestre de 2011". Ils ajoutent préparer une autre phase III pour évaluer le OMS103HP chez les patients subissant une chirurgie dite de "méniscectomie partielle".
- PIPELINE
Si on retire la position cash d'Omeros, on arrive à une Valorisation du Pipeline de 110,16 mlns $. C'est très correct, sachant que la société dispose de plusieurs programmes (dont 4 programmes avancés: 2 Phase II et deux Phases III) :
- FINANCES
NB: j'ai compilé plusieurs données financières, modèlisées sous forme de Graphique. T1 reprèsente les données du dernier trimestre publié.
La société est correctement financée, avec une position cash suffisante pour financer les opérations des 13 prochains mois:
Omeros consomme environ 7 à 8 Millions $ de trèsorerie par trimestre
Ventilation des Dèpenses opèrationnelles: Les dépenses de Ventes et de marketing ont augmenté de 1,2 millions $ il y a 1 an, pour s'ètablir à 2,43 millions $ au dernier Trimestre. En ce qui concerne les dèpenses de R&D: on note une forte èvolution au cours des derniers trimestres: elles sont passées de 3,69 millions $ il y a un an à 5,32 millions $ au dernier trimestre. On peut imputer une large part de cette augmentation au recrutement des patients pour le OMS302.
...ce qui laisse à Omeros une autonomie de 13 mois:
La trésorerie de la société reprèsente 25% de sa Valorisation soit 2,30 $ / titre
Les Revenus de la société ne sont absolument pas significatifs:
...et les pertes trimestrielles sont rècurentes (mais rien d'anormal pour une société de Dècouverte mèdicale):
NB: les Prochains résultats financiers de la société sont prévus entre le 28 Mars et le 7 Avril.
- CONCLUSION
L'intérêt de se positionner sur cette société est double :
1. Profiter de deux catalyseurs à Court terme
2. Investir dans un domaine d'Avenir
Dans le même temps, la société dispose d'un pipeline avancé et diversifié, et sa position Cash est suffisante pour faire face aux dépenses opérationnelles pour les 13 prochains mois (ce qui poermet d'exclure toute Augmentation de capital pour les 6 prochains mois à mon avis).
Le OMS302 comporte un risque faible sachant que sa formulation comporte deux agents dèjà autorisés par la FDA.
Le OMS103HP a pour sa part dèjà montré des avantages signficatifs lors de son utilisation.
Le cours actuel est à mi-chemin entre ses plus hauts annuels et ses plus bas annuels.
Le 26 Janvier 2011, le courtier Canaccord a rèitèré son conseil d'Achat avec un objectif de 13$ (lien ICI), parlant d'une "opportunité de marché significative". Le courtier WBB Securities a de son côté un objectif de 10,50$ (lien ICI). Enfin, le courtier Rodman & Renshaw a visé un Cours de 20$ (qui connaît bien cette société puisqu'ils ont fait une Confèrence avec le management d'Omeros) lors d'une Note parue en Septembre 2010 (lien ICI). Avec les deux annonces à suivre, le cours pourrait dèpasser les plus hauts annuels en cas de bonne annonce soit un potentiel de hausse de 30 à 50% à Court terme.
Sacha Pouget