Depuis le début du mois, nous pouvons constater une belle corrélation entre FTE (France Telecom) et TEF (Telefoncia) :

Sur ce graph, on constate que TEF en vert sous performe FTE depuis aujourd'hui. La référence pour ce calcul d'écart est celle "au mois" : du 2 avril jusqu'à l'échéance du 30 avril.

Il est possible d'acheter TEF contre FTE en pariant que l'écart entre ces 2 titres va se resserrer d'ici la fin du mois. Il s'agit de la stratégie de cointégration.

Ce retour à la normal pourrait avoir lieu dans la journée :

Le but n'est pas d'anticiper la direction du marché mais les retours à la moyenne lorsque 2 actions qui ont l'habitude d'évoluer ensemble, s'écartent trop l'une de l'autre.

Richard Menard

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