Le prix de l’or libéré de la tutelle du dollar grimpe en flèche car les gens ne font plus confiance au dollar et l’échangent en masse contre de l’or. Il passe de $35 en 1971 à $850 le 21 janvier 1980. Simultanément, l’indice du dollar perd plus de la moitié de sa valeur sur le marché des changes. Durant cette période de crise, l’inflation se manifeste sur le prix de toutes les matières premières. Entre 1968 et 1982, le marché des actions représenté par l’indice S&P500 perd 64% en valeur corrigée de l’inflation. L’économie stagne jusqu’au début des années 80. La Fed doit monter les taux jusqu’à plus de 15% pour restaurer la confiance dans le dollar et dans le marché obligataire.

Léonard SARTONI