La chute des marchés boursiers leur a certainement donné une bonne raison d’investir sur l’or, éternelle valeur refuge.
Trop d’investisseurs anticipent un rebond sur l’or
Regardons comment se sont comportés ces investisseurs, il y a un mois, au moment où l’or est entré en bear market, en deçà des 1 100 $ le gold bullion. Ils ont maintenu leurs positions haussières, plus qu’ils ne l’avaient jamais fait au cours de ces dernières années.
Cet optimisme parmi ces investisseurs est devenu encore plus flagrant quand l’or a commencé à remonter à partir de son cours le plus bas, enregistré début août.
Prenons l’indice de confiance de ces investisseurs (représenté en rouge par le Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index). La semaine dernière, la courbe a atteint des niveaux nettement plus élevés – elle a gagné à un moment jusqu’à 47 % – comparée à sa situation d’il y a tout juste quelques semaines. Un niveau d’enthousiasme bien trop élevé pour faire basculer le marché en haussier.
L’indice de confiance de ces investisseurs devrait se situer entre – 35 et – 40 pour espérer un bull market. Pour l’instant, on est largement au-dessus, c’est-à-dire qu’il y a plus d’investisseurs à court terme qui tablent sur un marché de l’or haussier que baissier.
Quand tout le monde sera baissier, le cours de l’or remontera ; puisque la majorité à tout le temps tort sur les marchés.
Un ratio or/argent au-dessus des 80/1
Si l’or s’est bien repris depuis début août, l’argent lui boit la tasse et continue de se faire massacrer.
Cela fait maintenant près de quatre ans que l’or a atteint son record historique, à 1 192 $ l’once. Cela fait également plus de quatre ans que l’argent a atteint son niveau historique de 49,75 $ l’once et plus de 24 ans que l’or a établi son record à 50 $. L’argent est la seule matière première a ne pas avoir améliorer son précédent peak depuis le grand marché haussier des années 1970.
Penchons-nous sur les deux graphiques des cours à 6 mois de l’or et de l’argent. L’argent a atteint un nouveau pallier bas fin août, pendant que l’or faissait le contraire. Une divergence manifeste qui est un signal important.
L’or s’est bien maintenu au-dessus de son bas niveau enregsitré en juillet. Conséquence, le ratio or / argent a grimpé en flèche et réatteint des niveaux historiques. Pour preuve, le 26 août, il fallait 80,1 onces d’argent pour avoir 1 once d’or !
Point crucial à noter, c’est le ratio le plus haut jamais enregistré depuis 2008. Souvenous-nous de la correction sur les cours de l’or et de l’argent, au moment de la crise financière qui a conduit à la faillite de Lehman Brothers. Il y a 7 ans, en décembre 2008, quand le ratio s’établissait au-dessus de 80/1, les métaux précieux avaient déjà pris le tournant.
Si on veut jouer un rebond sur les métaux précieux, la conclusion c’est qu’il vaut mieux investir sur l’argent.