Malgré une ouverture en gap baissier ce matin, formant une île de retournement, le CAC 40 a finalement pas mal résisté ce matin en début de séance, hésitant à combler son gap des 4817. Mais après avoir comblé son gap d’ouverture, il est finalement reparti à la baisse sous le coup de la cassure de sa MM20 et de la zone des 4840.
Le repli s’est alors accéléré, direction la zone des 4730/4745 évoquée depuis quelques jours déjà. Cette zone n’a toutefois été qu’approchée en fin de séance (4762), avant qu’un rebond de près d’1% ne permette au CAC de revenir au dessus des 4800 pts.
Un sursaut de fin de séance qui confirme la présence d’acheteurs autour des 4750. Pour autant, les volumes sont restés relativement faibles cette semaine, notamment compte tenu de l’ampleur du repli. Simple repli passager ou prémices d’un repli plus marqué ? Sommes nous dans une logique de pull back contre l’oblique marron et la zone des 4730/4745, ou le marché reste-t-il dans une logique baissière depuis cet été, qui pourrait nous valoir un retour sur les 4500 voire plus bas ?
Difficile de répondre à de telles questions pour l’instant. Ce que je peux constater, c’est que la hausse consécutive à la sortie haussière du canal marron a été limite en amplitude, faisant craindre que le repli de ces derniers jours ne soit pas suffisant pour que le marché puisse repartir de l’avant dès les prochains jours. Si on reprend par ailleurs la comparaison que j’avais faite avec la configuration du SP500 en 2011 (et qui est toujours valide au passage), nous pourrions très bien revenir autour des 4500 pts avant de rebondir.
Bref, la configuration actuelle est loin d’être évidente, même si le plus probable reste un test dans les prochains jours de la zone des 4730/4745, avec en extension l’oblique marron, suivi d’un rebond (mais quel rebond et de quelle ampleur ? Chaque chose en son temps). C’est en tout cas ce que nous surveillerons la semaine prochaine.
Et pour lundi, on surveillera à la baisse naturellement donc la zone des 4730/4745, tandis que l’oblique marron sera elle sur les 4725. Tant que ces niveaux tiendront, on restera dans une logique de consolidation et pull back sur support, avant probable rebond. En cas de cassure par contre, les choses se compliqueraient un peu, et nous devrions assister à une accélération baissière en direction des 4645/4665, avant pourquoi pas plus bas dans les jours suivants.
A la hausse, le parcours se complique, avec naturellement en première résistance la zone des 4840, mais ce n’est réellement qu’au delà des 4860 puis surtout des 4875 qu’on pourra envisager réellement un rebond, avec les 4905 comme premier objectif, avant les 4945/4950.
Synthèse des tendances graphiques :
Tendance I (à quelques heures – jours) : Baissière (4840)*
Tendance TCT (à quelques jours – semaines) : Haussière (4745) – prudence sous 4840
Tendance CT (à quelques semaines – mois) : Neutre (4500 – 4925)
Tendance MT (à plusieurs mois) : Neutre (4070 – 5290)
Tendance LT (à quelques années) : Haussière (4270)