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Thibault Doidy de Kerguelen

Thibault Doidy de Kerguelen

Je suis président de la Compagnie Financière et Patrimoniale de Normandie. Vous pouvez me suivre sur mon site http://maviemonargent.info/

Emprunts toxiques : la Seine-Saint-Denis renégocie sa dette

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La raison et la loi l'ont emporté, il n'y a pas de prime à l'irresponsabilité. Tout est bien qui finit (presque) bien.

Soulagée, la Seine-Saint-Denis dit s’être enfin sortie du piège des emprunts toxiques. Elle vient de passer en ce sens un accord avec la Société de financement locale (Sfil), qui a repris dans son bilan une grande partie des crédits structurés octroyés par Dexia aux collectivités locales avant sa faillite. Le conseil général du 93 a ainsi renégocié un paquet de plusieurs prêts d’un montant global de 331 millions d’euros de dette risquée (dont les taux d’intérêt pouvaient atteindre 9%), et qui représentaient environ un tiers de sa dette totale.

Il a pour ce faire souscrit trois nouveaux crédits d’un montant global de 407 millions d’euros à des taux fixes d’entre 3,59% et 3,99%. Ce montant intègre le capital restant dû des anciens prêts, l’indemnité de remboursement anticipée (IRA) ainsi que des financements pour de nouveaux investissements.

Négocier l’indemnité de sortie
Pour l’entité publique Sfil, c’est la première opération de « désensibilisation » de cette envergure conclue, et éligible à l’appui du fonds de soutien aux collectivités territoriales ayant contracté des emprunts structurés à risque. Le conseil général de la Seine-Saint-Denis pourra en effet solliciter l’aide du fonds pour couvrir une partie de l’IRA négociée avec la Sfil dont il devra s’acquitter. De fait, bien négocier l’IRA est un postulat indispensable pour une collectivité qui sollicite l’accès au fonds.

En effet, pour octroyer ses aides, le fonds de soutien se basera sur l’indemnité de remboursement anticipé déterminée avant les négociations. L’aide du fonds ne pouvant statutairement pas excéder 45% de l’IRA initiale, si la collectivité arrive à la faire baisser substantiellement pendant les négociations, elle peut in fine obtenir une aide du fonds au-delà de ce plafond.

Ainsi le conseil général de Seine-Saint-Denis, qui table sur une aide du fonds d’environ 26 millions d’euros, estime que celle-ci couvrira une grande partie de l’indemnité de remboursement anticipée (IRA) dont il s’est acquitté. Alors que l’IRA déterminé avant les négociations s’élevait à environ 110 millions d’euros.

Les petites collectivités auront plus de difficultés
Si toutes les collectivités pouvaient trouver une issue similaire au conseil général du 93 pour sortir des emprunts toxiques, l’avenir s’éclaircirait significativement pour celles qui deviennent, avec le temps qui passe, les grandes perdantes dans cette affaire.

Mais toutes ne pourront malheureusement pas obtenir les mêmes conditions de sortie que la Seine-Saint-Denis. La surface financière importante du département et son large périmètre d’action lui permettent en effet de négocier par ailleurs avec la Sfil des prêts pour de nouveaux investissements. Cet argument du recours à un nouvel emprunt est un élément non négligeable qui s’intègre pleinement dans les négociations avec la banque pour obtenir gain de cause sur le montant de l’IRA.

Ainsi, la grande taille d’une collectivité « rend les choses plus facile pour obtenir gain de cause », reconnaît-on au conseil général de Seine-Saint-Denis. En revanche, « c’est beaucoup plus compliqué pour les petites collectivités qui ont souscrit une part importante de leur dette en crédits structurés et qui n’ont par ailleurs pas la capacité de lancer des investissements supplémentaires », ajoute-t-on.

L’affaire est loin d’être bouclée
Malheureusement, ces petites collectivités sont encore très nombreuses à être en conflit ouvert avec leur banque. Jusqu’ici, la Sfil a fait des propositions à 714 acteurs publics emprunteurs sur 879 concernés, pour un montant de 5,7 milliards d’euros. A ce jour, des « opérations de désensibilisation ont été conclues avec 204 clients pour un encours quitté de 1,495 milliard d’euros », a précisé la Sfil.

Autrement dit, une grande majorité des collectivités n’ont pas encore réussi à se mettre d’accord avec la Sfil. Elles préfèrent régler l’affaire en justice où comme nous l’évoquions il y a deux semaines, plusieurs espoirs de victoires sont encore permis pour les collectivités.

La Sfil n’est d’ailleurs pas la seule banque visée en justice, même si elle concentre l’écrasante majorité des conflits. La Seine-Saint-Denis est par exemple toujours en contentieux avec le Crédit Agricole CIB, Natixis, la Société générale et la banque germano-irlandaise Depfa, pour un montant global d’encours de crédits structurés de 150 millions d’euros.
Elle non plus n’a donc pas encore complètement tourné la page de ces crédits structurés souscrits dans les années 2000, et dont les taux d’intérêt se sont envolés après le déclenchement de la crise financière.

Source: www.latribune.fr

Commentaire de Thibault Doidy de Kerguelen:

Voilà voilà, on en revient exactement au point que j’avais prévu set que vous pouvez retrouver dans les différents articles de MVMA sur le sujet. La seule sortie était bien la renégociation de la dette. On peut même dire que la collectivité n’a pas superbement négocié son opération, l’intégralité des intérêts et capital dus sont pris en compte, quant à l’IRA, ce sont les contribuables français au lieu de ceux de Seine St Denis qui paieront




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