Il n'y aura pas de rupture de politique accommodante de la FED. Ceux qui ont cru l'inverse, croyaient aux chances de Larry Summers. Mais c'est Janet Yellen qui a gagné le pompon.
Les dirigeants de la Fed font en sorte que les marchés anticipent petit à petit leurs décisions. Toutes les informations données annonçaient un durcissement de la politique monétaire menée par la Fed, surtout dans la perspective de la nomination de Larry Summers à sa tête mais poussé hors de la Fed, le bombardier furtif B-2, Ben Bernanke, s'est aligné lors de la dernière réunion du FOMC sur la politique monétaire qui sera celle qui finalement lui succédera : Janet Yellen qui préconise le maintien d'une politique accommodante justifiée par ses craintes sur la situation économique des Etats-Unis, ce qui a fait retomber les rendements des Notes à 10 ans et à 2 ans,
Document 1 :
L’écart entre les rendements des Notes à 10 ans et à 2 ans est repassé nettement sous la barre critique des 2,5 %…
Document 2 :
… ce qui permet de prolonger la cassure des cycles précédemment initiés par la Fed, la croissance devant (ou pouvant) se poursuivre sans emballement prévisible,
Document 3 :
Une fois de plus, il faut préciser que cette politique monétaire n’est pas à l’origine d’unecréation monétaire mais d’une circulation monétaire : les dépôts de différentes institutions, de 2 400 milliards de dollars, en hausse de 800 milliards d’une année sur l’autre…
Document 4 :
… permettent de financer l’achat de bons du Trésor pour un montant de 2 000 milliards de dollars en hausse de 400 milliards d’une année sur l’autre et des crédits hypothécaires pour un total de 1 340 milliards en hausse de 490 milliards d’une année sur l’autre,
Document 5 :
Les gens de la Fed font donc circuler l’argent qui y est déposé, ce qui permet à la croissance d’être proche de son potentiel optimal (grâce à des taux bas), ce qui est parfaitement de son ressort, sans création monétaire.
Les documents 1 et 3 montrent bien que l’inversion de la courbe des taux prédisait une chute du PIB en 2006-2007 qui s’est produite par la suite.