Alors que l’inflation atteint des niveaux extrêmement faibles en Europe - le risque déflationniste commençant même à être évoqué - et que les dernières données économiques ne sont guère reluisantes, la reprise US se confirme avec des publications d’ISM, du PIB et des NFP ressorties supérieures aux attentes.
Dans ce contexte, il n’est pas étonnant que l’EUR/USD se soit retourné violemment à la baisse depuis une dizaine de jours. L’abaissement « surprise » du taux directeur par la BCE jeudi est venu sceller en quelque sorte ce changement de tendance.
Voyons comment en tirer profit efficacement en terme de positionnement via l’analyse technique.
§ Analyse technique
Rappel de la stratégie initiale
Il y a un peu plus d’1 mois, 5 semaines pour être précis, je vous indiquais que la parité EUR/USD disposait d’un potentiel de hausse limité à court terme et qu’une consolidation du cycle haussier amorcé à 1.2755 en juillet était probable depuis la région à 1.3810/35 ; l’EUR/USD a inscrit un plus haut à 1.3832 le 25 octobre !!!
http://www.objectifeco.com/bourse/trading/at-chartisme-indicateurs/point-technique-sur-leur-usd-%E2%80%93-04-10-2013.html
Depuis, l’EUR/USD a corrigé très rapidement une partie de son rallye.
Nos abonnés au service CommoFX en ont d’ailleurs profité puisque nous leur avons recommandé un short à 1.3785 avec des objectifs situés à 1.3655 et 1.3485. Un gain de plus de 31%pour un levier indicatif de 20 !!!
Cassure d’un support technique important
Suite à la décision de la BCE de jeudi, l’EUR/USD a logiquement accéléré à la baisse, enfonçant alors une zone de support majeure établie à 1.3418/73.
Cette zone combinait à la fois une zone de pullback moyen terme, un retracement de Fibonacci de court terme ainsi que la borne inférieure du canal ascendant en place depuis juillet.
Autant vous dire que cette cassure n’est pas anodine et qu’elle ouvre la voie à une dépréciation supplémentaire de la parité pour les semaines à venir, comme nous l’étudierons plus en avant.
Prévoir un rebond technique à court terme
Sauf que, dans une optique de court terme, l’EUR/USD s’est arrêté vendredi sur 1.3295 qui n’est autre que le retracement de Fibonacci à 50% de l’impulsion amorcée en juillet (1.2755) jusqu’au récent plus haut (1.3832). Il s’agit donc d’un élément à prendre en compte.
De plus, si l’on considère que l’EUR/USD a connu un sell-off de plus de 5 figures en l’espace de 2 semaines, il est assez logique de penser qu’une consolidation haussière peut avoir lieu à court terme. Quoi de mieux qu’un rebond sur un seuil technique pour l’amorcer.
Enfin, remis dans un contexte plus global et selon la théorie des vagues d’Elliott, on pourrait considérer qu’un rebond permettrait de dessiner la vague B d’une correction baissière en 3 temps (A-B-C) amorcée sur 1.3832.
Vague B vers 1.3590 ?
La théorie des vagues d’Elliott offrant plusieurs possibilités/variantes de scénarii, il n’est pas toujours évident de déterminer des objectifs précis pour les différentes vagues ; c’est le cas pour cette vague B. Le recours aux retracements de Fibonacci permet toutefois d’aiguiller quelque peu le scénario.
Dans notre cas, le retracement à 50% situé à 1.3564 semble un seuil intéressant à surveiller. Il se trouve à proximité du point haut intermédiaire inscrit par l’EUR/USD à 1.3548 mercredi et juste en-dessous de la moyenne mobile à 34 semaines située à 1.3588. Cela constitue donc une zone pertinente entre 1.3548 et 1.3588.
Vague C vers 1.3105 au moins
Une fois la vague B achevé, devrait ensuite se développer la vague C.
Il existe des règles d’or dans la théorie des vagues d’Elliott, qui doivent être respectées scrupuleusement, mais également des constats empiriques.
L’un de ces constats est que les vagues A et C sont très souvent liées en amplitude. Dans un zig-zag classique, on peut ainsi déterminer l’objectif théorique de la vague C en projetant 100% de la vague A depuis le top de la vague B (ou le bottom dans une phase de correction haussière).
S’il n’est pas possible de déterminer précisément cet objectif théorique, car nous ne connaissons pas le top de la vague B, nous pouvons en revanche nous baser sur la zone 1.3548/88 précédemment expliquée et ainsi calculer une zone d’objectif qui serait comprise dans un range 1.3010-1.3050 environ.
D’un point de vue purement graphique, on peut considérer que le plus bas enregistré début septembre à 1.3105 est également pertinent et qu’il constituerait un objectif minimal de baisse pour la vague C.
En cas de franchement de ces niveaux de support, la parité devrait probablement prolonger son repli jusqu’à la région à 1.2755/1.28, correspondant au plus bas de juillet et à la borne inférieure du canal légèrement haussier en place depuis novembre 2012.
En résumé
Une consolidation du récent sell-off pourrait se mettre en place depuis le retracement de Fibonacci à 1.3295 en direction de 1.3550/90 avant qu’une nouvelle vague de baisse se dessine et conduise la parité vers le plus bas de septembre à 1.3105, voire la région à 1.2755/1.28 en extension.
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Fabien Manac'h
ATchart
www.atchart.fr