Les actions à rendements croissants ont un potentiel énorme que les actions classiques ne possèdent pas. Elles peuvent, en outre, dégager une rentabilité plus qu’attractive si certaines conditions sont réunies dès le départ.
Ainsi, il existe 4 facteurs clefs pour espérer récolter de bons rendements
1) Au moment de l’acquisition du titre, le prix d’achat de l’action doit être sous-évalué et pas surcoté
2) Etudier si l’entreprise serait capable de verser des dividendes sur une période de 20 à 30 ans (long terme)
3) Evaluer si l’entreprise serait en mesure d’augmenter les dividendes versés de ses actions au fil des années
4) Regarder si l’entreprise utilise une part de ses bénéfices pour investir, croître et se développer (tout ne doit pas être réservé aux actionnaires). Se référer au Pay out ratio dont j'ai parlé ici
Un exemple concret avec Pepsi Co (PEP)
2004
Le titre Pepsi Co (PEP) valait 52.20 $ fin 2004. Le BPA ou EPS (bénéfice par action) était de 2.41 $ en 2004.
Le P/E ou PER est calculé sur le prix de l’action, ici 52.20 $, divisé par le BPA qui était de 2.41 $ en 2004. On obtient 21.66.
Le rendement est de 1.76%.
2014
Pour 2014, le prix de l’action valait 94.56 $. Le BPA était 4,27 $ / action en 2014. La BPA qui avait été prévu pour 2015 était de 4,70 $ / action.
On a donc un Forward P/E : 94,56 / 4,27 = 22,15.
Et un Trailing P/E : 94,56 / 4,70 = 20,11.
Le dividende trimestriel était de 65,50 centimes / action en juin 2014, une hausse de 15,40% par rapport au résultat précédent de 56,75 centimes / action.
Le rendement est de 2,77%.
Si le P / E de 2004 était resté au même niveau, c'est-à-dire 21,66, l’action aurait pu être vendue 92.66 $. La valeur ajustée est de 94.56 $, il y a une différence de 1.90 $ corrélée par la variation des BPA.
La valeur de l’action en 10 ans est passée de 52,20 $ à 92,66 $.
Un investisseur qui aurait acheté un titre à 52,20 $ fin 2004, et qui aurait réinvesti les rendements que génèrent les dividendes aurait gagné 119,48 $. Par action, chaque année, l’investisseur engrange 3.31 $ de plus avec les bénéfices réinvestis.
Ce calcul ne prend pas en compte l’aspect fiscal, les impôts dus. Il y a aussi le choix du broker à ne pas négliger.
Le but final est d’acheter des actions d’une société solide qui pourra s’adapter au changement opérant dans son marché. Le meilleur choix, est de sélectionner une valeur peu cyclique et peu volatile pour prendre le minimum de risque possible. Il est ainsi plus facile de gagner de l’argent. Les entreprises de l’agroalimentaire, les géants de la santé par exemple subissent très peu de secousses. Car d’une part, ce sont des secteurs qui nécessiteront toujours des besoins ; d’autre part ce sont sociétés qui ont des activités diversifiées et qui savent réinvestir une partie de leurs bénéfices pour se développer.
Pour ceux qui veulent aller plus loin sur cette histoire de dividendes
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William Finck